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名家開講》中港股市還沒跌完...印和闐:接近2萬點應站在賣方台中當舖,霧峰當舖,優質當舖,盛利當舖

時間:2022/01/11 點閱:164 發佈:霧峰盛利當舖

 段詩潔

·4 分鐘 (閱讀時間)
 
 

財經作家印和闐認為,中港股市走弱將對全球股市帶來不小衝擊。(攝影/趙世勳)

牛年進入尾聲,即將迎來全新的虎年,中港股市動見觀瞻,未來中國經濟與中港股市將如何變化?對台股以及全世界的市場又將帶來什麼樣的衝擊?對於中港股市研究多年的財經作家印和闐,為《信傳媒》讀者帶來第一手觀察訊息。

印和闐指出,目前香港恆生指數與國企股指數仍然是弱勢指標,看起來還沒有跌完,主要理由是中國經濟不好,資金持續外流,反轉回升的跡象仍看不到。

恆生指數目前約在23700點附近,他認為2016年2月低點18279,可能在今年上半年會跌破。若要見到回升,可能要先跌破後才有回升的可能。國企股目前在8300點附近,同樣在2016年2月前出現過低點7498,看起來也會跌破。

中國淨外匯存底已經有限、民營企業也沒有能力對外融資

看壞中國經濟主要有兩個理由,一、中國淨外匯存底已經有限,截至2021年12月底,中國外匯存底規模為3.25兆美元;截至去年9月底止,中國外債規模約為2.7兆美元,淨外匯存底約5000至6000億美元,中國民營企業也沒有能力對外融資,資金面要撐得住不容易。

二、中國10年公債殖利率目前又來到2.8%關卡,趨勢上看起來守不住,2.8%是重要關卡,從2016到2022這幾年,除了2020年初曾經跌破外,已經算是相當低的低檔。預估2020年1月低點2.5%也會破,後續就會動搖人民幣匯率,進一步促使中國經濟走弱。房地產沒有人要買、要貸款,銀行間資金只能買國債避險,資產品質不佳,無風險利率持續下降。

美國3月恐升息,全球股市可能回檔10%到15%

 

印和闐認為,恆生與國企指數加快走弱,會帶動整體亞洲以及全世界市場的反轉,全世界市場都會被往下帶,今年上半年,香港股市對於全世界股市將帶來很大的衝擊。

資金最後必須全部湧回美國市場來停泊或避險,債券殖利率會被買下去,目前約1.6%至1.65%,有跌到0.8%到1.0%的區間的機會。若通膨再衝上去,會把長天期經濟展望壓得更低。

在此同時,美國可能3月升息,這是FED不得不然、但又傷害經濟的動作,可能使全球股市大幅回檔10%-15%,以美股S&P500指數來看,支撐位置在4200點上下。

台股近2萬點應站在賣方,萬6、萬7是比較好的買點

3月可能回檔的理由有4點:一、是中國經濟、股市回跌的幅度加快。二、是美國升息,以及過去兩年全球股市漲幅太大。三、是疫情逐漸正常化,導致大型科技股的估值回調。

他解釋,因為不需要在家裡工作、不需要線上會議,這樣的需求若下降,會讓大型科技股業績成長暫時性趨緩,可能引發回檔、本益比掉下來,而大型科技股權重又相當大。四、是天氣轉暖,取暖能源需求下降,導致石油價格與煤炭、天然氣價格一起往下掉,能源類股走勢也因此往下掉,在高檔搶油、煤等企業庫存將面臨虧損。

回到台股,印和闐表示,台積電去年第4季業績不會太差,且占1/3權重,也許市場還能往上走,但上半年回檔壓力很大。台股第1季的高點可能在1月出現,也可能已經出現了,上半年市場將震盪向下,接近2萬點應站在賣方,16000、17000點是比較好的介入買點。

中國資產占淨值過大的企業,將有資產減損的風險

印和闐提醒,中國資產占淨值過大的企業,在共同富裕的趨勢下,將有資產減損的風險。一些台股的企業在中國的資產超過5成,要特別小心,若中國市場資金外流沒有那麼容易,將面臨市場對於估值大調的壓力。

因此,重要生產設備在台灣,出口歐美日的出口製造業,還是今年比較重要、能帶動指數上漲的主流。以目前市場狀態,不建議抱股過年。



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